缺乏需求支撑，油脂市场表现震荡

2月21日豆油港口及主产区一级报价9150-9300元/吨之间，现货市场报价上涨50-100元/吨；棕榈油主流港口现货报价7700-7900元/吨，市场报价上调50-100元/吨；菜籽油主流报价10000元/吨，主流报价上调50-100元/吨。受降低存准的利好支撑以及昨日内盘油脂跳空高开引导，昨日现货油脂市场报价普遍上调50-100元/吨，且在上午期间，成交有所放大，不过至下午盘，仍旧跟随期货盘面的走低，市场情绪受到影响，转向谨慎，成交萎缩。

目前来看，现货市场自身缺乏有力需求支撑，油脂类处于消费淡季，油厂在经历春节后的恢复性开机后，油脂产量逐渐回升，但是需求萎靡的情况下，目前库存处于较高水平，据悉，目前山东地区油厂豆油库存多数在5000-10000吨之间，而棕榈油港口统计库存为78万吨左右，较五年均值45万吨有创纪录增加。综合来看，国内油脂从其内在供需来看，缺乏有力支撑，只要是受外盘消息面炒作影响以及资金的多头交易情绪支撑而走势坚挺。在这种情况下，盘面会表现出较为震荡的行情，易出现高位回落、探底回升等形态。

国际方面：昨晚的CBOT市场因美国总统日休市，但是基本面方面依旧维持着较为偏多的格局。首先，近期处于较高水平的出口数据令美国大豆出口升水保持坚挺，且南美地区的早熟新作大豆价格偏高，令美农预期出口需求会保持强劲。同时，美国农业部报告称，美国私人出口商向摩洛哥出口两万吨豆油，也提振豆类商品走势。从技术形态来看，油脂油料的领军品种CBOT美豆走势技术形态良好，有望冲击1280美分压力。不过需要注意的是，近期阿根廷地区的天气条件较为有利作物生长。此外，昨天马来西亚船运调查机构SGS称2月前20天马来西亚棕榈油出口77.8万吨，环比下降0.6%,这些因素将会在短期对豆类油脂类商品形成压力，限制近期较为坚挺的走势，资金流或做出反应，投资者的多头交易目前宜保持谨慎。

整体来看，CBOT形态良好，继续上行有望冲击上压1280美分，不过南美地区近期天气较好，且马棕油出口略降会影响近期资金面的情绪。内盘基本面需求不振，缺乏有力支撑，目前在外盘引导及资金炒作下走势坚挺但却与供需背离，容易出现震荡形态。

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