非洲猪瘟导致禽肉价格持续坚挺

2018-09-12 09:45:44  来源: 联讯证券

农业板块:非洲猪瘟导致禽肉价格持续坚挺...

市场行情回顾

上周(9月3日~9月7日)农业指数(申万)上涨1.1%,沪深300指数和中小板综合指数分别下跌1.71%和1.44%,其中,农业指数(申万)跑赢沪深300指数2.8个百分点。

年初至今,农业行业在申万28个行业中涨幅排名第12位。农业子板块中畜禽养殖板块表现最好,下跌11.483%;林业板块表现最差,下跌38.41%。

个股方面,上周上涨前三的公司有登海种业(16.67%)、天广中茂(12.76%)和西部牧业(10.82%)。上周下跌前三的公司有金正大(-10.81%)、南宁糖业(-10.09%)和天康生物(-7.02%)。

行业动态数据

(1)生猪:9月7日全国仔猪、生猪及猪肉均价分别为25.9元/千克、13.48元/千克和20.49元/千克,猪粮比为6.98。

生猪养殖(外购仔猪)出栏总成本及头均盈利分别为1404.27元/头和198.92元/头;较8月31日分别变动-0.07%、28.88%;生猪养殖(自繁自养仔猪)出栏总成本和头均盈利分别为1422.76元/头和179.96元/头,较8月31日分别变动0、31.46%。

(2)畜禽:9月6日山东父母代鸡苗报价为45元/套,较8月31日上涨9.76%;山东商品代鸡苗价格为5.5元/羽,较8月31日上涨5.77%;山东商品代鸭苗价格为5.5元/只,较8月31日上涨27.91%;全国白羽肉鸡平均价为9.61元/公斤,较8月31日上涨3.78%;全国肉鸭和毛鸡养殖利润分别为3.74元/羽和5.27元/羽,较8月31日分别上涨8.09%、8.88%。

(3)水产:海参、鲍鱼价格分别为164元/千克和120元/千克,较8月31日持平;扇贝和对虾价格分别为10元/千克和180元/千克,较8月31日分别上涨25%、持平。

行业投资建议

禽类板块,重点推荐圣农发展。(1)公司是白羽鸡养殖一体化龙头企业,产业协调发展,可以减少中间环节波动带来的影响;(2)鸡肉食品安全标的公司,未来随着食品安全要求提升,食品卫生监管趋严,全封闭现代化养殖将生产出优质的鸡肉产品;(3)鸡肉产品结构发生变化。2016年之前,公司以肉鸡粗加工产品为主,产品毛利率12%左右,2017年公司鸡肉产品逐步实现深加工,2017年产品的毛利率25.35%; (4)供给端看,祖代鸡苗行业供给端有望连续5年低于预期,下游鸡肉产品价格稳定,短期受猪肉价格拖累,我们预计猪肉价格将随着季节性反弹,对鸡肉价格的上涨形成共振;(5)公司2018年第2季度营业收入为50.7亿元,同比增长3.99%;净利润为3.35亿元,同比增长204.28%;扣非后净利润为3.04亿元,公司预计2018年1-9月净利润6.35~6.85亿元,同比增长162.04~182.68%,增长幅度有望超预期;(6)2018~2019年,公司白羽肉鸡出栏有望达到5亿羽和5.3亿羽,鸡肉产品有望突破100万吨,净利润有望超过10亿元和12亿元。

(原标题:农业板块:非洲猪瘟导致禽肉价格持续坚挺)

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本文来源:联讯证券 责任编辑:冯嘉琪
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