大北农:坦诚面对市场 无碍经营发展

2012-09-06 18:21:46  来源: 新牧网  有人参与

  近日,媒体报道包括确山县大北农(19.69,0.58,3.04%)及黄河大北农在内的多家饲料企业曾从涉嫌地沟油的惠康采购油脂。公司经核实发现:媒......

  近日,媒体报道包括“确山县大北农(19.69,0.58,3.04%)”及“黄河大北农”在内的多家饲料企业曾从涉嫌地沟油的惠康采购油脂。公司经核实发现:媒体报道中涉及的“确山县大北农”及“黄河大北农”均与上市公司“大北农集团”无任何法律及股权关系。但此后经自查发现公司全资子公司“郑州市大北农”及参股合作企业“新乡市大北农”(参股比例为19.88%),在2010年1月到2011年9月间从河南惠康采购过大豆油共计29吨,我们的观点:
 
  本次事件涉及“大北农”、“唐人神(12.70,0.04,0.32%)”、“正大集团”等龙头上市企业。我们认为本次事件对行业及相关公司影响不大。
 
  目前在饲料用油脂的使用上存在相关定义不明,可用性争议大等问题。从现行标准看,经处理的餐厨食品加工回收油可用于饲料生产。
 
  目前包括日本在内大大多数国家允许使用“饲料混合油“,且中国几千年使用”泔水“饲喂牲畜并未产生显著不良后果。
 
  从现已发布的“唐人神“、”大北农”的澄清公告来看,两家企业均不存在蓄意采购劣质油的行为或者明显的经营疏漏。
 
  从消费属性、购买者决策影响因素、媒体影响力几个方面综合分析,我们认为本次事件对行业及相关公司产品销售影响甚微。
 
  公司在本次事件中的主动披露行为充分体现其严谨的态度,关于“确山县大北农”和“黄河大北农“字号冒用的问题,属于法律漏洞,只能通过“商标保护”等方式降低影响。
 
  根据我们市场草根调研的情况来看,公司产品在7、8行业最艰难的阶段依旧维持高速的增长,目前行业景气趋势已经从低谷开始有所回暖,属于投资的最佳时点。我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.92、1.26、1.67元,按照同行业估值水平,给予2012年PE=26,对应目标价24.00元,维持公司买入评级。
 
  风险提示:“地沟油”事件进一步发酵,原材料进一步快速上涨。

扫一扫分享到微信朋友圈

本文来源:新牧网 责任编辑:工亘
  • 分享到

微信二维码 查猪价 查鸡价 新牧网微信